L’explosion des prix, les turbulences économiques et les drapeaux rouges dans les banques attisent la peur d’un effondrement des marchés.
Selon les experts, les hausses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine sont au cœur de la récente volatilité et des perspectives de plus en plus sombres.
Vous pouvez lire ici les évaluations de six experts sur les risques et dangers actuels des marchés.
Les actifs fluctuants, les problèmes économiques et les premiers signaux d’alarme dans les grandes banques alimentent les craintes d’un effondrement des marchés et du système financier mondial. Les stratèges du marché tiennent la Réserve fédérale pour responsable du chaos actuel. La banque centrale américaine a relevé ses taux d’intérêt de presque zéro en mars à une fourchette de trois à 3,25 pour cent afin de freiner l’inflation.
Cependant, ces hausses de taux ont déjà entraîné un effondrement des cours des actions, une hausse des rendements obligataires et une forte appréciation du dollar américain. Selon les experts, le risque d’un ralentissement économique mondial a également augmenté. La semaine dernière, les actions de la banque Credit Suisse ont chuté et le coût de l’assurance contre un défaut de paiement de la banque suisse a grimpé en flèche. Les investisseurs doivent donc s’inquiéter de plus en plus de la stabilité du prêteur, qui se prépare lui-même à son tour à une restructuration de ses activités.
Voici comment six experts évaluent les risques sur les marchés :
1. Charlie McElligott, un stratégiste macroéconomique multi-actifs chez Nomura
« La vitesse à laquelle les choses évoluent en ce moment est évidemment un ‘cygne au néon’ qui nous dit que nous sommes clairement dans la phase d’accident du marché », a déclaré McElligott au magazine « Financial Times » (FT). Il a décrit les dangers actuels comme étant flagrants, comparés à un « cygne noir » – un événement rare, imprévisible et lourd de conséquences. Le dollar fort « provoque d’énormes pressions économiques … et cela se propage de plus en plus sur les marchés », a-t-il ajouté.
2. Michael Edwards, le directeur adjoint des investissements de Weiss Multi-Strategy Advisers
« Lorsque les conditions financières se durcissent autant, tout le monde cherche à comprendre pourquoi les banques centrales font ce qu’elles font », a déclaré M. Edwards au « FT ». Selon lui, la Fed devrait resserrer les conditions financières pour refroidir l’économie américaine florissante, ce qui signifie que « quelqu’un sera blessé ».
3. George Goncalves, directeur de la stratégie macroéconomique américaine chez MUFG
« C’est comme si on faisait bouillir des homards », a déclaré Goncalves au « FT ». « Vous les mettez dans de l’eau froide et vous augmentez lentement la chaleur ». De la même manière, la Fed est en train de chauffer lentement les marchés, a-t-il encore expliqué. « Mais comme le marché est encore inondé de liquidités, on ne sait pas encore où est l’erreur ».
4. Cathie Wood, directrice d’Ark Invest
« Il y a des tensions et des pressions dans le système financier qui, à mon avis, commencent à se faire sentir », a déclaré Cathie Wood à CNBC mardi. « Nous assistons à un choc financier majeur ».
Wood a fait référence au coup porté au secteur obligataire britannique lorsque les rendements des obligations d’État britanniques se sont envolés il y a deux semaines, ainsi qu’à l’augmentation du coût de l’assurance contre la défaillance des plus grandes banques américaines.
5. Sheila Bair, l’ancienne présidente de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)
« Il est inquiétant d’entendre une banque dire, dans de telles conditions de marché, qu’elle se restructure, qu’elle vend des actifs et qu’elle lève des capitaux », a déclaré Mme Bair jeudi dernier dans une interview accordée à Fox Business au sujet du Crédit Suisse. « Je pense qu’il faut vraiment surveiller cela de près ».
Bair a évoqué les dangers des produits dérivés, souligné l’interdépendance du système bancaire et constaté qu’il y a toujours un grand perdant lorsque quelque chose s’effondre : « La complexité de ces produits, l’ingénierie financière sophistiquée – qui reste à la fin sur la poche ? La dernière fois, c’était AIG, espérons que cette fois-ci ce ne sera pas le Credit Suisse ».
Elle a également demandé à la Fed de veiller à ce que le système financier reste stable lors de nouvelles hausses des taux d’intérêt, faute de quoi un resserrement du crédit pourrait se produire. Cela affecterait également les consommateurs et les entreprises américaines.
6. Bruce Kasman, directeur de la recherche économique chez JPMorgan Chase
Le système financier n’est pas particulièrement vulnérable aujourd’hui, car les banques restent relativement saines et la plupart des entreprises n’ont guère besoin de financement, a déclaré Kasman au « FT ». Il a toutefois souligné que l’indice de stress financier du Trésor américain avait atteint un plus haut de deux ans, ce qui indique que des taux d’intérêt plus élevés et un dollar plus fort étendent le stress sur les marchés financiers. « Les risques pour la stabilité financière mondiale sont une inconnue de plus en plus connue pour les perspectives », a déclaré Kasman.
Cet article a été traduit de l’anglais par Lara Hansen. Vous trouverez l’original ici.