Combien de temps durera le rallye chinois ?

En ce début de semaine, le DAX reste à un niveau élevé et proche de son plus haut annuel. De nouvelles impulsions sont désormais attendues des États-Unis. En revanche, la Chine a apporté un coup de frein.

En ce début de semaine, le marché boursier national se montre robuste, mais pas aussi euphorique que dernièrement. A la mi-journée, le DAX ajoute certes un peu de piment à son feu d’artifice de vendredi, mais ne parvient pas à dépasser son plus haut annuel à 15 658 points. Au plus haut, l’indice directeur allemand a jusqu’à présent progressé jusqu’à 15.651 points, avant de se retourner.

Aucune prise de bénéfices importante n’est toutefois en vue après le récent sprint intermédiaire, ce qui signifie que le DAX ne s’autorise aucune faiblesse malgré la hausse continue des taux directeurs et les risques géostratégiques élevés. La semaine précédente, l’indice avait encore gagné près de deux et demi pour cent après avoir atteint un plus bas de quatre semaines à 15.150 points. De plus, les bons indicateurs internationaux donnent un coup de pouce à l’activité quotidienne.

Malgré une inflation toujours élevée et donc des inquiétudes croissantes concernant les taux d’intérêt, le DAX s’était montré robuste dernièrement. La pression inflationniste dans la zone euro reste toutefois dans l’esprit des investisseurs, d’autant plus que la Banque centrale européenne (BCE) a déjà annoncé de nouvelles hausses de taux. « L’inflation et toujours l’inflation », a écrit Ulrich Kater, économiste en chef de Dekabank. Il a souligné le risque d’une spirale prix-salaires.

Update économie du 06.03.2023

6.3.2023 – 09:47 heures

Déception face à l’objectif de croissance chinois

Fondamentalement, les marchés sont donc pris en tenaille entre les craintes persistantes concernant les taux d’intérêt et l’espoir d’une reprise vigoureuse de l’économie chinoise après la fin des restrictions Corona.

Les marchés chinois ont été quelque peu déçus aujourd’hui par la révision à la baisse des perspectives de croissance du gouvernement de Pékin, qui a fixé un objectif de 5 % lors du Congrès du peuple du pays actuellement en cours, au lieu des 5,5 % et plus favorisés par le marché. Pour la Chine et ses 1,4 milliard d’habitants, cette croissance est considérée comme plutôt faible. La bourse de Shanghai était en baisse de 0,2 pour cent. L’indice des principales entreprises de Shanghai et de Shenzen a perdu un demi pour cent.

« Le DAX se laisse entraîner par Wall Street », a déclaré le gestionnaire de portefeuille Thomas Altmann de QC Partners. Il sera toutefois intéressant de voir s’il y aura suffisamment d’acheteurs au-delà du sommet annuel actuel. En outre, le Congrès du peuple chinois n’inspire pas confiance.

« L’objectif de croissance de cinq pour cent est déçu et perçu comme peu ambitieux sur les marchés boursiers. Ce Congrès populaire a le potentiel de mettre un terme brutal au rallye en cours depuis novembre pour mettre fin à la politique du « zéro Covid » », poursuit l’expert.

Les banquiers de la Fed dans la ligne de mire de Wall Street

Les récentes déclarations de banquiers de la Réserve fédérale américaine – dont le gardien de la monnaie Raphael Bostic – apportent un soulagement aujourd’hui. Le président de l’antenne de la Fed à Atlanta favorise une approche lente et régulière de la banque centrale, avec des hausses de taux de 25 points de base, « car les effets de la hausse des taux pourraient ne se faire sentir qu’au printemps ». Une approche modérée réduit la probabilité que la Fed aille trop loin dans la fixation des taux d’intérêt et nuise à l’économie.

Le chef de la division de Richmond de la Fed, Thomas Barkin, a déclaré vendredi soir que l’inflation avait « probablement dépassé son pic ».

L’indice phare Dow Jones a gagné vendredi près de 1,2 pour cent à 33.390 points. Les futures sur les grands indices américains ne sont actuellement que légèrement plus élevés dans le négoce européen et signalent un début de négoce modéré à New York. Les investisseurs attendent avant tout avec impatience le rapport sur l’emploi américain de vendredi, qui est important pour la politique monétaire de la banque centrale américaine. Le président de la Fed Jerome Powell s’exprimera en outre mardi et mercredi devant le Congrès.

L’euro à peine modifié – le commerce de détail de l’UE en dessous des attentes

Dans des échanges calmes, l’euro ne parvient pas à défendre des gains légèrement plus élevés au départ et s’échange à la mi-journée à 1,0626 dollar, un niveau peu modifié. Vendredi après-midi, la BCE avait fixé le taux de référence à 1,0615 dollar.

Les ventes au détail dans l’UE ont augmenté en janvier, mais sont restées inférieures aux attentes. En comparaison mensuelle, les recettes du secteur ont augmenté de 0,3 pour cent en janvier, a annoncé aujourd’hui l’office européen des statistiques Eurostat à Luxembourg. Les économistes s’attendaient en moyenne à une augmentation un peu plus forte de 0,6 pour cent.

Cette augmentation fait suite à un ralentissement des ventes en décembre, lorsque les revenus avaient baissé de 1,7 pour cent lors des importantes ventes de Noël. Le recul de décembre n’était toutefois pas aussi important que ce qui avait été annoncé jusqu’à présent. Eurostat a révisé les données nettement à la hausse. Auparavant, un recul de 2,7 pour cent avait été annoncé.

Les commandes industrielles américaines de janvier sont attendues dans l’après-midi.

Les prix du pétrole ont accentué leurs pertes à la mi-journée. Le baril (159 litres) de Brent de la mer du Nord coûte environ 1,5 pour cent de moins. Le prix du baril de West Texas Intermediate (WTI) pour livraison en avril baisse de 1,3 pour cent.

Le nouvel objectif de croissance pour la Chine, accueilli avec déception par les marchés, constitue une charge en début de semaine. La République populaire, deuxième économie mondiale, est également l’un des plus gros consommateurs d’énergie.

Malgré les récentes baisses, les prix du pétrole ont toujours du mal à prendre une direction claire. Depuis quelques semaines déjà, les prix évoluent dans une fourchette relativement étroite d’environ dix dollars. Les experts évoquent des forces contraires sur les marchés, dont aucune ne parvient à prendre le dessus.

En attente de nouvelles données d’entreprises

Même si l’agenda des annonces d’entreprises est restreint aujourd’hui, la saison des rapports se poursuit. Cette semaine, Henkel, Zalando, Adidas, Continental, la Deutsche Post et Hannover Re, entre autres, publient leurs comptes dans le DAX.

Parmi les valeurs individuelles, l’action Rheinmetall, qui fera son entrée dans le DAX à partir du 20 mars pour le spécialiste de la dialyse Fresenius Medical Care, est en point de mire sur la cote nationale. La Bourse allemande avait annoncé vendredi soir les changements dans ses indices. L’action du groupe d’armement et du sous-traitant automobile a gagné environ 80 pour cent de sa valeur au cours des six derniers mois.

Le titre FMC est également demandé aujourd’hui et récupère en partie les pertes récentes. Après la réintégration de Commerzbank dans le DAX il y a deux semaines pour Linde, le titre de la grande banque de Francfort continue lui aussi de progresser, poursuivant ainsi sa bonne lancée.

Porsche SE forme un plancher

Chez Porsche SE, le grand actionnaire de VW, la formation d’un plancher après le plus bas de deux ans en décembre prend forme. Avec une hausse de 2,8 pour cent, les actions atteignent leur plus haut niveau depuis la mi-novembre et se hissent en tête du DAX, après que les actions de préférence VW ont connu une hausse à deux chiffres vendredi suite aux fortes perspectives de Wolfsburg, et ont pu défendre leurs gains en début de semaine.

Les actions du fabricant de produits chimiques spéciaux Covestro sont en queue de DAX après un commentaire négatif d’un analyste, BASF n’est pas non plus demandé et cède du terrain.

Les analystes lèvent le pouce sur Lufthansa

Dans le MDAX, les actions Lufthansa sont convoitées et se trouvent en tête de l’indice. Ceci après que plusieurs maisons d’analyse se soient prononcées positivement suite aux derniers chiffres d’affaires. Les experts ont unanimement relevé leurs objectifs de cours, mais ne sont pas toujours d’accord sur l’évaluation fondamentale de l’action. La fourchette des justes valeurs oscille entre 7,20 euros et 14,50 euros. Le fait est que l’action a augmenté d’environ 70 pour cent au cours des cinq derniers mois.

Software AG réduit son dividende

Software AG veut distribuer nettement moins de dividendes que les experts ne l’avaient prévu pour l’exercice écoulé. Un montant de cinq cents par action sera proposé à l’assemblée générale, a annoncé l’entreprise vendredi soir à Darmstadt. En 2021, 76 cents avaient encore été versés. Les analystes s’attendaient jusqu’à présent à 74 centimes. Suite aux dernières modifications de l’indice de la bourse allemande, l’action de l’entreprise passera du MDAX au SDAX à partir du 20 mars.

Un gros actionnaire se retire du Credit Suisse

L’actionnaire de longue date de Credit Suisse, Harris Associates, s’est complètement retiré de la banque suisse en proie à la crise. Harris a commencé à réduire sa participation en octobre et s’en est maintenant complètement séparé, a déclaré le vice-président de Harris, David Herro, au « Financial Times » de dimanche. Selon le journal, Harris possédait encore l’année dernière jusqu’à dix pour cent des actions de la banque. « La question de l’avenir de cette division se pose. Il y a eu des sorties importantes de la gestion de fortune », a déclaré Herro.

La Banque nationale suisse enregistre de lourdes pertes

La Banque nationale suisse (BNS) a clôturé l’année dernière avec une perte record de 132,5 milliards de francs. L’institut d’émission a ainsi confirmé les chiffres de résultats provisoires publiés en janvier. En 2021, la BNS avait encore affiché un bénéfice de 26,3 milliards de francs. En raison de cet immense déficit, la banque centrale ne versera pas d’argent à la Confédération et aux cantons, alors que ces derniers avaient encore reçu l’an dernier une contribution de six milliards de francs pour leurs budgets.

Les responsables de la plus grande perte en 115 ans d’histoire de la banque centrale sont la chute des cours des actions et des obligations et l’appréciation du franc. La perte sur les énormes stocks de devises étrangères, qui comprennent des actions et des obligations de l’étranger, s’est élevée à 131,5 milliards de francs. Pendant des années, l’institut d’émission avait acheté des euros et d’autres devises afin d’empêcher une réévaluation préjudiciable à l’économie du franc, recherché comme valeur refuge en temps de crise.