La Chine a revu à la baisse son objectif de croissance pour 2023. Les experts avertissent que la République populaire est sur le point de connaître un déclin économique – avec des conséquences drastiques pour l’économie mondiale.
Le moteur économique mondial de la Chine est en panne – même les dirigeants chinois doivent désormais l’admettre. Le Premier ministre chinois sortant Li Keqiang a annoncé à l’ouverture de la session annuelle du Congrès national du peuple à Pékin que l’on visait cette année une augmentation du produit intérieur brut (PIB) d’environ cinq pour cent.
Les experts ne font plus confiance à la Chine
Les bourses ont réagi avec déception à cet objectif de croissance perçu comme peu ambitieux. Tommy Wu, expert de Commerzbank, a parlé d’un objectif « plutôt modeste », d’autant plus que l’économie chinoise n’avait déjà progressé que de 3 % en 2022 – et avait donc nettement manqué l’objectif de croissance de 5,5 % fixé l’année dernière.
Wu s’attend à ce que la dynamique de croissance du pays ralentisse au cours du deuxième semestre et jusqu’à l’année prochaine. Pour 2024, il prévoit, tout comme les économistes de l’OCDE, une augmentation du PIB de seulement 4,9 pour cent, ce qui est bien inférieur au taux de croissance historique de la Chine sur dix ans, qui est de 7,9 pour cent par an.
Une profonde crise démographique
Les experts préviennent que l’époque des taux de croissance historiquement élevés en Chine est désormais définitivement révolue. Le pays serait au bord d’un déclin économique drastique. La politique Corona rigoureuse et finalement ratée des dirigeants politiques n’est qu’un facteur parmi d’autres.
A moyen et long terme, c’est surtout la combinaison de la crise immobilière et de la crise démographique qui donne du fil à retordre à la République populaire et qui continuera à freiner la croissance dans les années et décennies à venir. Après tout, la croissance rapide de la population a été pendant des décennies la base du succès économique de la Chine.
Mais cette base s’effrite énormément : la population du gigantesque empire diminue nettement plus vite que prévu. La baisse de la fécondité de la population a des conséquences dramatiques : en 2050, les Chinois pourraient ne plus représenter que 11 pour cent de la population mondiale. A titre de comparaison, ils sont aujourd’hui un peu plus de 18 pour cent.
Une population réduite de moitié d’ici 2100 ?
Bien que la Chine soit passée à une politique de deux enfants en 2016, le nombre de naissances a récemment atteint son niveau le plus bas depuis 1790, avec 9,56 millions, calcule l’expert démographe chinois Yi Fuxian de l’université du Wisconsin-Madison dans un commentaire invité pour la « Neue Zürcher Zeitung ».
Selon les dernières projections démographiques mondiales des Nations unies (ONU), la population chinoise devrait se réduire à 767 millions de personnes d’ici 2100. Cela représente presque une réduction de moitié par rapport à aujourd’hui – on estime que la Chine comptait environ 1,426 milliard d’habitants en 2022.
Quand la bulle immobilière éclatera-t-elle ?
A moyen et long terme, la crise démographique pèsera aussi durablement sur le marché immobilier. Or, la Chine glisse déjà d’une crise immobilière à l’autre. En automne 2021, l’insolvabilité du groupe immobilier chinois Evergrande a provoqué des perturbations. Un « choc Lehman » pour les marchés financiers mondiaux ne s’est certes pas produit, mais il semble que ce danger soit plutôt reporté qu’annulé.
« Si la bulle éclate, la croissance de l’économie chinoise ralentira, ce qui entraînera à son tour une crise financière mondiale », est en tout cas convaincu l’expert chinois Yi Fuxian.
L’économie mondiale extrêmement dépendante de la Chine
Lorsque le moteur chinois cale, cela a de lourdes conséquences sur l’économie mondiale. En effet, aucun pays au monde ne représente une part aussi importante de la performance économique mondiale en parité de pouvoir d’achat. En 2021, cette part s’élevait à 18,6 %. Selon les prévisions, elle devrait atteindre 19,9 pour cent en 2027. En d’autres termes, l’économie mondiale n’est pas aussi dépendante de la Chine que d’autres pays.
Un ralentissement de la croissance chinoise aurait donc également des conséquences dramatiques pour l’économie mondiale. D’autant plus que la Chine n’est pas seulement la plus grande nation exportatrice, mais aussi le deuxième plus grand importateur après les États-Unis. Une baisse durable des taux de croissance de la Chine affecterait donc aussi fortement l’Allemagne, pays exportateur, avec tous ses constructeurs de machines et ses groupes automobiles.
Le ralentissement de la demande devrait faire baisser le prix du pétrole
Sur le marché des matières premières, une baisse de la demande chinoise aurait un effet fortement baissier sur les prix, ce qui devrait être particulièrement marqué pour le prix du pétrole. En effet, la deuxième économie mondiale est l’un des plus gros consommateurs d’énergie.
Une baisse du prix du pétrole atténuerait les risques inflationnistes mondiaux. Toutefois, une croissance plus faible de la République populaire pourrait également avoir un effet moteur sur les prix à la consommation.
Une hausse des prix à la consommation en perspective ?
Si la production en Chine diminue, les marchandises et les produits intermédiaires nécessaires dans le monde entier devront être produits ailleurs. Cela devrait se faire à un coût plus élevé qu’en Chine, ce qui entraînera une hausse des prix, d’abord pour les producteurs, puis pour les consommateurs.
Le jugement d’Ulrich Leuchtmann, expert en devises de la Commerzbank : « La baisse des prix des biens de consommation durables, qui dure depuis des décennies et que l’économie exportatrice florissante de la Chine a apporté au monde, n’a pas seulement été interrompue par Corona, elle est probablement terminée ».
