Warren Buffett a publié samedi sa fameuse lettre annuelle aux actionnaires de Berkshire Hathaway.
L’investisseur milliardaire y faisait la promotion de ses paris lucratifs sur Coca-Cola et American Express, qui durent depuis des décennies.
Buffett a défendu les rachats d’actions et les paiements d’impôts de Berkshire et a critiqué les bénéfices manipulés.
Warren Buffett a adopté un ton fier et réfléchi dans sa lettre annuelle aux actionnaires de Berkshire Hathaway, publiée samedi. Le célèbre investisseur et PDG de Berkshire a mis en avant les meilleurs paris de sa carrière, a défendu les rachats d’actions et les contributions fiscales de son conglomérat et a blâmé les managers qui manipulent les bénéfices de leurs entreprises pour répondre aux attentes de Wall Street.
« Nos résultats satisfaisants sont le résultat d’une douzaine de très bonnes décisions – ce qui représenterait environ une tous les cinq ans », a déclaré Buffett. Le milliardaire a fait référence aux participations de Berkshire dans Coca-Cola et American Express, deux pierres angulaires de son portefeuille d’actions d’environ 300 milliards de dollars.
La plupart de ses mises « pas meilleures que médiocres
La société de Buffett avait initialement investi 1,3 milliard de dollars dans le géant des boissons, acquérant ainsi une position d’une valeur de 25 milliards de dollars à la fin de l’année dernière. Le 31 décembre, Buffett a investi 1,3 milliard de dollars supplémentaires dans le titan de la carte de crédit, ce qui porte sa participation à 22 milliards de dollars.
En outre, Berkshire a reçu l’année dernière 704 millions de dollars de dividendes annuels de Coca-Cola et 302 millions de dollars d’American Express, selon Buffett. Lorsque la constitution de ces positions a été achevée en 1994 et 1995, elles ne versaient respectivement que 75 millions de dollars et 41 millions de dollars de dividendes annuels.
Buffett a noté qu’au cours des presque 60 années où il a dirigé Berkshire, la plupart de ses mises « n’ont pas été meilleures que médiocres » et que certaines de ses erreurs ont été atténuées par « une bonne dose de chance ».
« Les mauvaises herbes se fanent quand les fleurs s’épanouissent »
« La leçon pour les investisseurs : la mauvaise herbe se fane quand les fleurs s’épanouissent », selon Buffett. Au fil du temps, il suffit de quelques gagnants pour faire des miracles. Et oui, cela aide aussi de commencer tôt et de vivre 90 ans ».
L’investisseur de 92 ans s’est également prononcé en faveur des rachats d’actions, après que le gouvernement américain a introduit une taxe de 1 % l’année dernière et que le président Joe Biden a signalé son soutien à une augmentation à 4 %.
Buffett et son équipe ont racheté pour près de huit milliards de dollars d’actions Berkshire l’année dernière. En 2021, ils dépenseront une somme record de 27 milliards de dollars et en 2020, environ 25 milliards de dollars, ce qui fait de Berkshire l’un des plus gros rachetés du pays ces dernières années.
« Pas besoin de talent pour manipuler les chiffres »
« Si l’on vous dit que tous les rachats sont néfastes pour les actionnaires ou le pays, ou particulièrement bénéfiques pour les PDG, vous écoutez soit un analphabète économique, soit un démagogue volubile (des caractères qui ne s’excluent pas mutuellement) », a déclaré Buffett.
En outre, Buffett a critiqué les chefs d’entreprise qui sont fiers de manipuler les chiffres de leur société pour dépasser les estimations des analystes.
« Cette activité est dégoûtante », a-t-il déclaré. « Il n’y a pas besoin de talent pour manipuler les chiffres : Il suffit d’un profond désir de tromper. La ‘comptabilité audacieuse et fantaisiste’, comme un PDG m’a un jour décrit sa fraude, est devenue l’une des hontes du capitalisme ».
Dans sa lettre, Buffett a souligné que Berkshire avait contribué à environ 0,1 % des 32 000 milliards de dollars d’impôts collectés par le Trésor américain au cours de la décennie qui s’achève en 2021. Il a souligné la volonté de son entreprise de financer le pays qui est responsable de sa prospérité.
« Nous ne devons pas moins au pays »
« Chez Berkshire, nous espérons et nous nous attendons à payer beaucoup plus d’impôts au cours de la prochaine décennie », a-t-il déclaré. « Nous n’en devons pas moins au pays : le dynamisme de l’Amérique a largement contribué au succès que Berkshire a obtenu et cette contribution sera toujours nécessaire. Nous comptons sur le vent arrière américain et même s’il s’est essoufflé de temps en temps, sa force motrice est toujours revenue ».
En outre, Buffett a souligné son style de gestion conservateur, axé sur le long terme, et a insisté sur son espoir de voir son entreprise perdurer longtemps après sa disparition.
« Nous éviterons également les comportements qui pourraient entraîner des besoins de liquidités désagréables à des moments inconfortables, y compris les paniques financières et les pertes d’assurance sans précédent », a-t-il déclaré. « Il n’y aura pas de ligne d’arrivée chez Berkshire ».
Ce texte a été traduit de l’anglais par Lisa Dittrich. Vous trouverez l’original ici.
